コラム：中国の主要商品輸入は7月に勢いを失う

2023年4月26日、中国山東省煙台市の銅精錬所で働く従業員。ロイター/Siyi Liu オーストラリア、ローンセストン、8月8日(ロイター) - 中国の主要商品の輸入は、2023年に勢いを失った。

2023年4月26日、中国山東省煙台市の銅精錬所で働く従業員。ロイター/Siyi Liu

［ローンセストン（オーストラリア）８月８日ロイター］ - 中国の主要一次産品の輸入は７月に勢いを失い、世界第２位の経済大国が低迷する成長促進に苦戦していることを示すさらなる兆候となった。

中国は原油、銅、鉄鉱石の世界最大の買い手だが、7月はこれらの主要商品の輸入が低迷した。

7月の原油輸入量は日量1,029万バレル（bpd）に相当する4,369万トンに減少し、6月の日量1,267万バレルから18.8％減少した。

６月の輸入量は過去２番目に多かったものの、７月の輸入量は日量バレルベースで昨年１０月以来最低となった。

税関総局が火曜日に発表したデータによると、7月の未精錬銅および銅製品の輸入量は45万1,159トンで、6月の44万9,648トンからわずかに増加したが、2022年7月からは2.7％減少した。

2023年の最初の7か月で、中国の銅輸入量は10.7％減の304万トンとなった。

7月の鉄鉱石輸入量は9,348万トンに減少し、6月の9,552万トンから2.1％減少した。

今年の最初の7か月間、主要な鉄鋼原材料の輸入は6億6,946万トンで、2022年の同時期と比べて6.9％増加しました。

しかし、今年初めの強さは、中国が経済を刺激し、鉄鋼集約型の建設産業を復活させることに成功するという、当時の市場で優勢だった見方に大きく関係していた。

この物語は現在、一連の弱い経済指標によって疑問視されており、最新では7月の輸出が14.5％減少したが、これは予想の12.5％減少や6月の12.4％減少よりも悪かった。

鉄鉱石の輸入を評価する際に考慮すべきもう1つの要素は、中国の鉄鋼製品の輸出の増加で、7月の出荷量は前年比9.6％増の731万トン、最初の7カ月間の輸出量は27.9％増の5089万トンとなった。

7月の主要商品輸入の軟化傾向の例外は石炭で、到着量は3,926万トンで、6月の3,987万トンよりは若干減少したが、昨年7月よりは67％増加した。

今年最初の7か月間、中国の石炭輸入量は2億6,100万トンで、2022年の同時期を約86％上回った。

昨年は石炭輸入が異常に低調だったが、2023年のこれまでの好調は、水力発電の不足による火力発電需要の増加に関連している。

夏の高温により電力需要が増加し、ここ数カ月間の海上一般炭価格の下落により、石炭輸入が国内供給との競争力を高めている。

石炭輸入の好調は主に一連の国内事情の結果であり、中国経済全体の状況とは直接の相関関係はほとんどない。

7月の原油、銅、鉄鉱石の輸入の軟調な結果は、中国経済が成長に火をつけるのに苦戦しているという見方とより合致する。

上半期の輸入の堅調さを考えると、原油が最も注目すべき商品となるだろう。

7月の輸入実績が勢い回復前の一時的なものだったのかどうかを判断するのは時期尚早だが、石油市場には注目に値する要因がいくつかある。

1つ目は、貨物が購入されてから原油が引き渡されるまでに時間差があることを考慮すると、ここ数週間の価格上昇が中国の輸入に及ぼす影響は今後数カ月は明らかではないということだ。

これは、7月の輸入が主に、世界の原油価格が今年これまでの最低値に近づき、北海ブレント先物価格が5月初旬に1バレル当たり70ドルをわずかに上回る水準に下落した時期に調整されたことを意味する。

現在、ブレント原油は1バレルあたり85ドル前後で取引されており、中国の精製業者は今後数カ月以内に豊富な在庫を切り崩して輸入を削減することを選択する可能性があり、これは下半期の中国の堅調な需要に対する市場の期待を裏切ることになるだろう。

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